1.基本面分析及價格走勢分析

??a、周三，國際糖價走勢分化，原糖上漲，白糖回落。與前收盤相比，ICE原糖5月合約上漲0.32美分，漲幅1.67%，收于19.45美分，倫敦白糖5月合約則下跌4美分，跌幅0.74%，收于537.3美元。

??價差回歸，以及倫敦白糖5月合約臨近到期資金高位離場可能是走勢出現(xiàn)分化的原因，近期原白糖價差曾達(dá)到130美元左右高位，為套利交易提供機(jī)會，同時倫敦白糖5月合約四月中旬到期，部分獲利資金開始高位離場。

??受到俄烏談判取得實質(zhì)進(jìn)展消息而大幅回調(diào)的商品市場，重新開始止跌上行，紐約原油5月合約周一上漲2.19%，收于107.46美元，布倫特原油6月合約上漲2.22%，收于110.97美元，CRB指數(shù)上漲2.25%，報301.32點(diǎn)。商品市場仍處于動蕩之中，但波動幅度持續(xù)收斂。

??從ICE原糖整體走勢看，中長期仍保持在高位震蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，上方受到20美分壓制，在等待巴西中南部進(jìn)入壓榨后的供應(yīng)變化，短期走勢上呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢。

??b、鄭糖周三跳空低開下沖后反彈，與前收盤相比，主力2205合約下跌49個點(diǎn)，跌幅0.84%，收于5817，2009合約下跌47點(diǎn)，跌幅0.79%，收于5900，夜盤兩合約雙雙高開小幅上行分別收于5833和5915。

??鄭糖走勢主要受到國際糖價走勢影響，短期保持震蕩行情，中長期走勢仍未形成方向。

??現(xiàn)貨市場上，周三主產(chǎn)區(qū)糖企與加工糖報價以下調(diào)為主，幅度在10至40元之間，現(xiàn)貨市場低迷的狀況。由于國內(nèi)目前處于一年中基本面最差階段，供應(yīng)仍在增加，需求清淡，因此現(xiàn)貨市場極不活躍。但受國內(nèi)減產(chǎn)及進(jìn)口成本持續(xù)倒掛影響，現(xiàn)貨價格較為穩(wěn)定，報價主要跟隨期貨走勢小幅調(diào)整，這一狀態(tài)還將持續(xù)。

??從目前鄭糖走勢看，遠(yuǎn)月合約強(qiáng)于近期合約，且隨著2205合約臨近到期，交易興趣開始向2209合約轉(zhuǎn)移，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)有進(jìn)一步增強(qiáng)的跡象，后期應(yīng)關(guān)注2209合約走勢。

??2.觀點(diǎn)及操作策略

??a、鄭糖2205合約短線支撐5800、壓力5850，2209合約支撐5860，壓力5950。

??b、操作上建議采取逢回調(diào)尋找支撐低買沖高至壓力平倉的短線操作策略。

??(僅供參考)

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來源：臥龍崗白糖投資圈；作者：王衛(wèi)東