?1.基本面分析及價格走勢分析

??a、周一，國際糖價高位回落，但受原白糖之間高價差回歸影響，與上周五收盤相比，ICE原糖5月合約僅回落0.02美分，收于19.63美分，倫敦白糖5月合約則下跌8.3美元，跌幅1.47%，收于555.4美元。

??倫敦白糖下跌，主要受到當(dāng)日原油價格下跌影響，紐約原油5月合約周一下跌9.11美元，收于103.49美元，跌幅達到8.09%，布倫特原油6月合約9.98美元，收于106.85美元，跌幅8.54%。相比原油的跌幅，倫糖跌幅較小，主要是因為歐洲因政局不穩(wěn)導(dǎo)致的供應(yīng)緊張，而較高的原白糖價差對ICE原糖形成了較強支撐，使其在原油大跌的市場環(huán)境下，幾乎保持穩(wěn)定。

??由于國際局勢持續(xù)緊張，未來糖市存在較高的不確定性，后期巴西中南部壓榨進度將成為影響糖價走勢的重要因素。目前由于巴西貨幣持續(xù)升值、油價處于較高水平，對于提高巴西國內(nèi)乙醇收益和需求非常有利，引發(fā)市場對于食糖供應(yīng)的警覺，應(yīng)重點關(guān)注后期巴西生產(chǎn)壓榨情況。

??從ICE原糖目前走勢看，短線處于強勢之中，中長期仍保持在高位區(qū)間內(nèi)震蕩，目前已經(jīng)運行至中長期震蕩區(qū)間的高位區(qū)域，應(yīng)注意觀察在壓力位附近的走勢變化。

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??ICE原糖5月合約日線走勢，短線應(yīng)關(guān)注在壓力線附近走勢變化

??b、鄭糖周一補漲上周五原糖上漲行情，主力2205合約最高至5876，收于5849，較前收盤上漲39點，漲幅0.67%，夜盤受原油下跌帶動，低開低走，最后收于5824，較日盤回落25個點。

??現(xiàn)貨市場受期貨上漲帶動，報價普遍上調(diào)，主產(chǎn)區(qū)糖企報價上調(diào)30至40元，加工糖報價上調(diào)20至70元。從現(xiàn)貨市場價格變化后，自形成低點以來，價格呈現(xiàn)緩慢上行之勢。在國內(nèi)疫情影響和需求淡報的市場環(huán)境下，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)并上移，主要受到國內(nèi)供應(yīng)結(jié)構(gòu)的影響，首先是進口成本長時間倒掛，加工糖價格處于較高水平，提升國產(chǎn)糖定價權(quán)，其次是國內(nèi)減產(chǎn)減少了糖企手中資源也降低了壓力，增強糖企挺價信心，三是糖企對三季度后消費旺季有較好期待。整體來看，現(xiàn)貨價格在向好的方向發(fā)展。

??而期貨市場上，短期由于受到進口處于高位、淡季需求清淡、交易所倉單處于較高水平、2205合約到期前壓力較大等多種因素影響，一直處于震蕩徘徊之中，而遠期2209合約走勢則強于近月合約，形成近弱遠強走勢。

??受國際市場整體走勢影響，國內(nèi)糖價可能已經(jīng)處于階段性位區(qū)域，后期有修復(fù)內(nèi)外價差，逐漸上行可能。

??從鄭糖2209合約走勢看，底部有明顯抬升，后期關(guān)注5970點前期壓力位能否被向上突破。

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??鄭糖2209合約日線走勢

??2.觀點及操作策略

??a、鄭糖2205合約短線壓力5880，支撐5800，2209合約短線壓力5970，支撐5880。

??b、操作上建議短線繼續(xù)以日內(nèi)交易為主，中長線可嘗試逢低買入建立底倉。

??(僅供參考)

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來源：臥龍崗白糖投資圈；作者：王衛(wèi)東；