【调研快报】华特气体接待沣谊投资等11家机构调

作者:七位数 | 2020-01-19 07:27

  ,接待人员是董事、总经理傅铸红,董事、副总经理张穗华,证券事务代表万灵芝,证券部助理林家琪,接待地点

  1、 随着半导体国产化趋势,公司在国内的行业发展情况如何?有什么优势吗?

  公司已经覆盖国内80%的8寸以上集成电路制造厂商,随着国内半导体制造产线密集投产,公司将持续受益。公司是台积电和ASML的核心供应商之一,具有先发优势。目前新产品在逐步放量,随着新产能逐步释放,未来份额有望持续提升。

  第一部分是公司/工厂生产和质量体系认证,第二部分是产品认证。我们按照ISO/TS16949汽车标准等高标准来推动等半导体客户认证。每个半导体工厂认证需要1-2年时间,每个产品需要试样、再中试,然后才会大量使用。

  国内以终端客户为主,海外主要是总包,海外生产厂商不多,尤其是台湾和欧洲。日本生产厂商多、客户不多。比如三星和海力士需要通过经销商才能卖进去。

  公司进入到集成电路、显示面板、光洑等高端制造行业比较早,通过不断的摸索、沉积、研发以及客户产品定制化等积累而成,这些年也取得90多项实用新型和发明专利。气体纯化属于工程解决方案,公司做了很多摸索,偏重于纯化。一般院士对合成研究很多,对纯化研究较少。我们研究纯化很多,优势在于纯化工艺。

  国内毛利率高于40%,国外要经过经销商的销售所以毛利率低一些,综合毛利率10%-30%。国外特气收入比总特气收入比重约一半导致特气的毛利收入不高的原因。

  核心技术人员的流失风险都是有的,但目前公司的核心技术人员都是工作很多年的,相对比较稳定。

  这几年大力提倡国产化,中芯国际的产线从开始试用国产化的材料,国家政策的大力支持。因的特种气体是走在国产化进程替代的先行者,因此对于公司的发展来说也是有很大推动力的。

  由于特种气体定制化、高附加值等特点,销售定价多为一户一议,不同客户之间的定价差异化较大。此外,境外业务客户主要为大型气体公司,议价能力较强,且出于快速扩大境外销售规模和提升公司品牌影响力等方面考虑,其定价相对国内终端客户通常较低。成本加成、跟客户协商都有。综合这些因素跟客户谈判协商。从历史趋势看,特种气体价格是稳定的,跟国外同行同类型价格,我们价格比他们低一些,因此特种气体的周期性变化不明显。

  在集成电路、显示面板、光伏能源、光纤光缆等下游高端应用领域,客户对气体供应商会进行审厂、产品认证两轮严格的审核认证,其中光伏能源、光 纤光缆领域的审核认证周期通常为 0.5-1 年,显示面板通常为 1-2 年,集成电路 领域的审核认证周期长达 2-3 年。

  根据卓创资讯统计的全国特种气体市场规模,公司在特种气体领域的市场占有率大约为 1.44%。

  近期广信材料、海鸥住工、岭南股份、爱康科技、安泰科技等公司相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

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