今日5过5过会企业看点多:有23天上会破记录、有

作者:菲律宾龙门赌场 | 2019-12-14 19:27

  原标题:今日5过5,过会企业看点多:有23天上会破记录、有90后董事长…

  11月14日,发审委召开了第十八届发审委2019年第174次和175次工作会议,审核了京沪高速铁路股份有限公司(简称“京沪高铁”)、湖北和远气体股份有限公司(简称“和远气体”)、成都天箭科技股份有限公司(简称“天箭科技”)、江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司(简称“聚杰微纤”)、四川英杰电气股份有限公司(简称“英杰电气”)五家企业的首发申请。

  最终,五家企业全部通过,京沪高铁甚至是刷新“IPO最快速度”,23天即闪电过会成功。而聚杰微纤也凭借90后二代接班任董事长引起关注。

  公开资料显示,京沪高铁全线日建成通车,正线千米,是世界上一次建成里程最长、技术标准最高的高速铁路。京沪高速铁路采用世界一流的高铁技术建设,全线采用动车组列车运行,设计目标时速为350公里/小时,设计区间最小列车追踪间隔为3分钟。

  据招股说明书显示,2016-2018年及2019年前三季度, 京沪高铁分别实现营业收入262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元和250.02亿元,同期,归属于母公司股东的净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元和95.20亿元。今年前三季度中,旅客运输和提供路网服务占总收入的比例分别为48.16%和50.96%。若按2018年净利润102.48亿元计算,京沪高铁平均每天净赚2810万元。

  公开资料显示,京沪高铁于10月22日申报,11月14日上会审核,仅相隔18个工作日,这一速度也刷新了近十年来IPO项目申报到反馈完成的时间纪录。在京沪高铁之前,闪电过会速度的保持者是工业富联,其从申报招股书到顺利过会用了23个工作日。

  值得一提的是,虽然用高铁速度过会,但京沪高铁提交首发申请文件后,证监会在第一次反馈意见中曾回复上万字,提出53个问题,要求京沪高铁在公司主营业务及定位、同业竞争、关联交易等方面作出反馈。

  其中,报告期内京沪高铁的员工不断减少,从80名、77名、72名再到今年三季度末只剩67人(含借调人员),人均管理资产约27.92亿元,这一问题此前也被证监会问询。京沪高铁解释称,公司人均管理资产规模较大的特点,与采用委托运输管理模式相适应。

  公开资料显示,和远气体是一家气体化工企业,主要从事各类气体产品的研发、生产、销售、服务以及工业尾气回收循环利用。公司气体产品按种类可分为医用氧气、工业氧气、氮气等多种气体,主要满足化工、食品能源、照明等基础行业和光伏、通信、电子、医疗等新兴产业对气体和清洁能源的需求。

  招股书数据显示,2016年度、2017年度、2018年度以及2019年1-6月,销售收入分别为39830.38万元、55009.53万元、58918.18万元和28656.90万元。从销售区域来看,其中来自湖北的销售收入为37973.12万元、51659.86万元、53900.44万元和26444.64万元,占比分别为95.34%、93.91%、91.48%和92.28%。由此可见,和远气体销售收入主要来自湖北省内。

  公司显然也意识到了这点。有招股书中提到,公司在长期的实践中积累了丰富的经验、技术和人才,有利于公司将业务推向全国,加强与大型工业企业合作,进一步开拓全国市场。尤其是公司在全国推广工业尾气回收提纯再利用业务,可以有效帮助客户节约生产成本,同时还可以促进节能减排和循环经济发展。

  可是,招股书数据显示,2016年度、2017年度、2018年度以及2019年1-6月,来自湖北省外的销售收入分别为1857.26万元、3349.67万元、5017.74万元和2212.26万元。经过数年努力,和远气体在湖北省外销售最好的年份是2018年,但销量也不过5017.74万元,可见省外市场开拓速度并不如人意。

  和远气体表示,虽然公司制定了向外扩展业务的战略,可能无法完全复制湖北省市场的成功经验,会受到当地各种因素的制约,存在市场开拓不能达到预期的风险。

  另外值得一提的是,报告期内,和远气体出现公司董事频繁流失现象,先后有6位董事离职,其中包括副董事长或控股股东辞职现象。

  在2016年8月,杨勇发因个人原因辞去公司第二届董事会董事职务。2017年5月,邱华凯因个人原因辞去公司第二届董事会董事职务;2017年8月,任职副董事长一职仅仅一年半时间的张昊,也因个人原因辞职。在2017年10月,王小宁、骆东平和新加入的张屹等三位独立董事,也都因个人原因辞去公司第二届董事会独立董事职务。

  天箭科技是一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业。公司自成立以来坚持致力于军工产品研发,在高波段、大功率固态发射机领域深入挖掘,结合国内外前沿技术,为国内重大武器装备性能提升做出了贡献。

  从2015年到2018年,天箭科技营业收入分别为9436.01万元、1.51亿元、1.75亿元、2.76亿元,净利润分别为1889.60万元、5598.05万元、5549.80万元、9955.50万元。业务上看公司营业收入持续上涨,盈利能力也不断变强。

  但是引人关注的是,去年天箭科技应收账款与应收票据金额可覆盖全年营业收入。2015年至2018年,天箭科技应收账款与应收商业承兑汇票余额合计分别为9902.20万元、1.41亿元、1.71亿元、2.76亿元,占营业收入的比例为104.94%、93.28%、97.69%、100.03%。

  另外,天箭科技的客户集中度高。目前公司最主要的客户为军工集团下属的A单位和B单位。2016年、2017年和2018年,公司对前述两个客户的销售收入合计分别为14,593.07万元、16,016.88万元和25,456.80万元,占公司主营业务收入的比例分别为96.40%、91.29%和92.10%。

  不过,从行业来看,我国军工行业高度集中的经营模式导致军工企业普遍具有客户集中的特征。

  公开资料显示,作为国内较大的中高端超细复合纤维面料制造商之一,聚杰微纤成立以来便专注于超细复合纤维面料及制成品的研发、生产、销售业务,系国内最早从事超细复合纤维材料加工、应用的企业之一。主要产品包括超细纤维制成品、超细纤维仿皮面料、超细纤维功能面料以及超细纤维无尘洁净制品四个大类。

  招股书显示,公司的合作伙伴包括迪卡侬、ZARA、C&A、H&M、IKEA等国际知名品牌。其中迪卡侬为公司第一大客户,后者为全球著名的运动零售品大型连锁超市。2015年、2016年、2017年及2018 年上半年,聚杰微纤向迪卡侬销售额分别是1.95亿元、2.58亿元、3.07亿元和2.08亿元,占公司营业收入的比重分别为46.89%、61.13%、70.85%、77.24%,呈现出逐年递增的态势。聚杰微纤对迪卡侬销售的产品包括面料及运动系列的超细纤维制成品。

  值得关注的是,随着过会成功,聚杰微纤的董事长仲鸿天将成为A股年龄较小的董事长之一。仲鸿天1993年出生,目前年龄不到27周岁,任聚杰微纤董事长。

  聚杰微纤实际控制人为仲鸿天家族。仲鸿天、陆玉珍(系仲鸿天之母)、仲湘聚(系仲鸿天之姊)三人通过聚杰投资间接持有聚杰微纤68.81%的股份,同时还分别直接持有聚杰微纤7.31%、7.31%、2.59%的股份,合计持有聚杰微纤86.02%的股份,为聚杰微纤共同实际控制人。

  对于24岁即接班任董事长的仲鸿天,外界对其经营管理能力多有质疑。从仲鸿天实际控制的其他6家企业的营收情况看,经营能力并不乐观。除了苏州博可儿教育未实际开展业务,其余5家公司均在亏损,2017年业绩来看,分别为聚杰医药亏损119.86万元、吉安聚杰医药亏损5.14万元、永新县香樟科技亏损24.20万元、吉安市仲柏生态亏损20.88万元、吉安聚杰种苗亏损18.92万元。

  英杰电气主要从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产、销售。公司主要产品包括系列功率控制器、铸锭炉电源、还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、玻璃玻纤窑炉用调功系统、PD 系列直流电源、微波电源、充电电源、感应加热电源、电机软起动系统装置(压缩机控制电源)、PLC 控制系统等。

  2016-2018年,公司实现营业收入分别为1.74亿元、2.77亿元和4.1亿元,同期净利润分别为3,443.73万元,7,216.39万元和11,320.01万元。英杰电气在光伏行业的应用集中度较高。2016年至2018 年,公司来自光伏行业的销售收入分别为8,419.29万元、14,104.81万元和18,138.66 万元,占公司当期主营业务收入的比例分别为48.60%、50.95%和44.29%。

  这次并这不是英杰电气第一次创业板IPO被审核,其曾于2012年6月15日上会,但被证监会发审委否决。

  当时英杰电气公布的业绩十分亮眼,2009年至2011年的营业收入分别为1.17亿元、1.83亿元、3.27亿元,归母净利润分别为3656.42万元、6547.78万元、1.03亿元。但创业板发审委就提出了相关质疑,英杰电气的客户主要集中于光伏行业,欧洲债务危机持续、国际贸易摩擦及其他不确定因素引发国内外宏观经济波动的系统性风险,在一定时期内影响公司下游行业的发展,进而对公司经营和业绩产生不利影响。

  虽然无法查到英杰电气2012年至2014年的财务情况,但其2015年至2017年的营业收入分别为1.59亿元、1.74亿元、2.77亿元,远低于2011年的收入。同期的归母净利润也有类似的情况,其分别为0.15亿元、0.34亿元、0.69亿元,也远低于2011年的1.03亿元。可以说,证监会发审委彼时的担忧已成真。

  在上会被否后,英杰电气于2018年11月再次冲击创业板,并报送申报稿。申报稿中披露了公司实控人涉及贪腐的两个案件,意味着,英杰电气未来是否会存在类似违规风险值得市场关注。


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